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富善CTA積極備戰原油期貨——原油期貨上市只待臨門一腳

發布人: ?發布時間:2017-11-06 18:38:35

l? 起源和海外發展情況

?20世紀八十年代初,原油開始有了現貨市場,1983NYMEX(紐約商業交易所)推出輕質低硫原油期貨合約,即WTIIPE1988年推出Brent原油期貨合約。目前包括原油、汽油、柴油、天然氣等在內的能源期貨品種是全球最大的商品類別,原油被譽為商品的領頭羊

l? 為什么國家要推出原油期貨

我國是全球第一大原油進口國,第二大原油消費國,而我國卻沒有原油的定價權,其對于原油價格的影響力和其在原油供需中的重要地位完全不對等。因此,面對原油價格的漲跌,中國只能被動承受。適時推出原油期貨將有助于我國石化企業的套期保值,為我國的經濟發展助力。?

l? 與國外有什么區別

我國原油期貨與目前國際市場上的WTIBrent,區別有這樣幾點:一是人民幣計價,國際原油期貨以美元計價;二是交易合約是中質含硫原油,國際原油期貨標的是輕質低硫原油;此外在交易保證金、交易漲跌停板限制、最后交易日等規則上也有差別。?

l? 原油期貨推出的意義

首先,中國原油期貨的推出可以提高中國在國際石油市場定價的影響力。由于長期以來國內原油品種的期貨市場缺失,我國在國際油價中的影響力很低,不利于我國石油的“價格安全”。如果能夠成功推出原油期貨市場,將有益于中國的石油安全和可持續發展。其次,中國原油期貨市場還有益于推動國內成品油市場的價格改革。再次,原油期貨市場可以為國內原油消費企業提供套期保值,規避風險的渠道。另外,原油期貨市場或許還可能推動人民幣的國際化。中國原油期貨以人民幣為計價單位和交易貨幣,有助于探索建立人民幣計價的國際大宗商品交換機制,同時也將為中國進一步融入國際金融秩序提供新動力。


l? 目前的推進進度

目前已經完成了上市前的各項準備工作,合約設計完成,配合合約推出的各大部委的規則條款也已出臺,交易所和期貨公司為廣大投資者所做的培訓也已完成。目前只待國務院正式批準上市時間。

l? 個人投資的難度

相對于國內的其他商品而言,個人投資原油的難度更大。首先這是一個全球性的市場,影響油價的因素眾多,需要長時間的跟蹤學習才可能把握脈絡;其次原油的報價、現貨資訊行業內普遍使用路透或彭博,這兩個終端費用較高;其次原油的價格波動較大,基礎研究和對沖保護也比較重要。


l? 推出后應用到策略中所需流程


一般而言,流程需要經過:積累數據,數據清洗,提取信號特征,回測,樣本外檢驗,小規模實盤,正常實盤。

考慮國外原油積累數據時間較長,前期已做過清洗與信號提取以及形成策略回測的流程,因此所需時間會短一些。樣本外先進行觀察,表現達到預期之后可以直接進入實盤交易。

l? 對CTA策略的影響

原油期貨具有高波動強趨勢的特性,而這種特性正是CTA策略獲利的重要來源。另外,原油期貨推出后,化工產業鏈有望全線打通,包括原油、天然氣、煤炭、塑料、甲醇、合成橡膠、薄膜、PVC等,產品鏈策略將大有用武之地。


后三组六不亏方法